PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO DAMM ARNAL
En abril de 2020 la inflación anual fue 2.15 por ciento, la segunda menor desde 1970 (la menor fue la de diciembre de 2015, 2.13). En noviembre pasado fue 7.37 por ciento, lo cual dio como resultado un repunte de 5.22 puntos porcentuales, equivalentes al 242.79 por ciento (esto quiere decir que en noviembre de 2021 la inflación resultó 242.79 por ciento mayor que la de abril de 2020). En diciembre la inflación bajó a 7.36 y en enero a 7.07. ¿Llegó a su fin el más reciente repunte en la inflación, como en su momento llegaron a su fin los anteriores?
En lo que va del siglo XXI hemos tenido varios repuntes inflacionarios. Uno de ellos se registró entre enero y diciembre de 2008, cuando la inflación pasó de 3.70 a 6.53 por ciento, aumento de 2.83 puntos porcentuales, equivalentes al 76.49 por ciento. Su duración fue de 11 meses. Uno más tuvo lugar entre diciembre de 2015 y diciembre de 2017, cuando la inflación pasó de 2.13 a 6.77 por ciento, incremento de 4.64 puntos porcentuales, que equivalen al 217.84 por ciento. Duró 23 meses. El más reciente, entre abril de 2020 y noviembre de 2021, cuando la inflación repuntó de 2.15 a 7.37 por ciento, crecimiento de 5.22 puntos porcentuales, equivalentes al 242.79 por ciento. Su duración fue de 19 meses.
Estos han sido, hasta ahora, los tres repuntes inflacionarios más importantes del siglo XXI, cada uno mayor que el anterior. El primero del 76.49 por ciento. El segundo del 217.84, 141.35 puntos porcentuales mayor que el anterior, equivalentes al 184.80 por ciento. El tercero del 242.79, 24.95 puntos porcentuales mayor que el anterior, que equivalen al 11.45 por ciento.
Si el Banco de México realmente está comprometido con la meta de inflación del tres por ciento, más menos un punto porcentual de margan de error (meta de inflación que es un error), y si aumenta la Tasa de Interés Interbancaria, que es la herramienta con la que cuenta para combatir los repuntes inflacionarios (herramienta que actúa sobre los efectos, no sobre la causa, de la inflación, que es el excesivo crecimiento de la cantidad de dinero que se intercambia en la economía), tasa que hoy, que hay decisión de política monetaria, seguramente aumentará, el reciente repunte en la inflación seguirá cediendo, como ya lo hizo en diciembre y enero, precisamente lo que esperan los economistas encuestados por el Banco de México, cuya proyección de inflación para 2022, 2023 y 2024 es 4.42, 3.73 y 3.64 por ciento.
Si se mantiene la autonomía del Banco de México, ¡y debe mantenerse!, y si los integrantes de la junta de gobierno estén comprometidos con la meta de inflación del tres por ciento, ¡y deben estarlo!, los repuntes en la inflación, como ha sucedido hasta ahora, cederán.
E-mail: arturodamm@prodigy.net.mx
Twitter: @ArturoDammArnal
9 de febrero de 2022
