PESOS Y CONTRAPESOS
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| Arturo Damm Arnal |
La tarea prioritaria del Banco de México, señalada en el artículo 28 constitucional, y en la ley del banco central, es “procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional”, tarea distinta a la de “preservar el poder adquisitivo de la moneda nacional”, lo cual supone una inflación de cero por ciento, tal y como debería ser. Pero no, esa no es la tarea que la ley le impone al Banco de México, sino otra un tanto cuanto laxa: “procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional”, tarea cuyo cumplimento demanda, para empezar, responder esta pregunta: ¿qué se endiente por “estabilidad del poder adquisitivo del dinero”?
La respuesta que han dado las autoridades monetarias en lo que va del siglo XXI es la siguiente: por estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional se entiende una inflación del 3.00 por ciento, más menos un punto porcentual de margen de error, que es la meta permanente de inflación, de tal manera que cualquier inflación entre el 2.00 y el 4.00 por ciento cumple con la meta, tal y como ha sucedido a lo largo de cinco de los siete años transcurridos de la gubernatura de Agustín Carstens. Inflación: 2010, 4.40 por ciento; 2011, 3.82; 2012, 3.57; 2013, 3.97; 2014, 4.08; 2015, 2.13; 2016, 3.41 por ciento (según el resultado de la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, correspondiente a diciembre, que levanta y publica el mismo Banco de México). La inflación promedio anual de 2010 a 2016 es 3.62 por ciento, dentro de los márgenes de la meta permanente de inflación.
Lo preocupante es que terminamos el 2015 con una inflación del 2.13 por ciento, y todo indica que terminaremos el 2016 con una del 3.41, 60.01 por ciento mayor, repunte ante el cual, en cinco ocasiones a lo largo del 2016, las autoridades monetarias han aumentado la Tasa de Interés Interbancaria (TII), con la intención de contrarrestar las presiones inflacionarias. La medida, ¿ha sido eficaz?
Continuará.
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