PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO DAMM ARNAL
El tipo de cambio ha aumentado. ¿Hasta dónde llegará? De tener la respuesta no la compartiría. Si conociera el comportamiento futuro del tipo de cambio sabría en qué momento comprar dólares baratos, y en qué momento venderlos caros, consiguiendo así la máxima ganancia posible. Desafortunadamente no sé cuál será el comportamiento del tipo de cambio, pero lo que sí sé es cuál fue su comportamiento en el pasado, tanto inmediato (reciente), como mediato (remoto), y ello ayuda, no a prever, pero sí a entrever, el futuro.
El pasado 1 de junio el tipo de cambio (tomo como referencia el Fix, un promedio calculado diariamente por el Banco de México), fue de 19.87 pesos por dólar. Un mes antes, el 1 de mayo, fue de 18.78. Dos meses antes, el 1 de abril, fue de 18.27. Tres meses antes, el 1 de marzo, fue de 18.86. Cuatro meses antes, el 1 de febrero, fue de 18.40. Cinco meses antes, el 1 de enero, el tipo de cambio fue de 19.66 pesos por dólar. Con relación al 1 de enero el tipo de cambio del 1 de febrero bajó. Con relación al 1 de febrero el tipo de cambio del 1 de marzo subió. Con relación al 1 de marzo el tipo de cambio del 1 de abril bajó. Con relación al 1 de abril el tipo de cambio del 1 de mayo subió. Por último, con relación al 1 de mayo el tipo de cambio del 1 de junio subió. Sumamos dos meses consecutivos con el tipo de cambio al alza: entre el 1 de abril y el 1 de junio la depreciación del peso frente al dólar fue 8.76 por ciento. Por ello la cantaleta: “El tipo de cambio no hace más que aumentar”, y la pregunta: “¿Hasta dónde llegará?”
Consideremos el comportamiento del tipo de cambio en los últimos 20 años, comparando de cinco en cinco, y tomemos como fecha de referencia el 1 de junio. 1998, 8.90 pesos por dólar. 2003, 10.34. 2008, 10.33. 2013, 12.80. 2018, 19.87. La tendencia es clara: depreciación del peso frente al dólar. Del 1 de junio de 1998 al 1 de junio del 2018 la moneda mexicana se depreció 123.26 por ciento frente a la divisa estadounidense.
Hagamos un poco más de historia. Del 19 de abril de 1954 al 31 de agosto de 1976, la época del Desarrollo Estabilizador, el tipo de cambio se mantuvo fijo en 12.50 pesos por dólar, teniendo en cuenta que eran “viejos” pesos. A partir de 1 de enero de 1993, consecuencia de la inflación, a los “viejos” pesos se les quitó tres ceros (todos los precios se dividieron entre mil), lo cual dio como resultado los “nuevos” pesos que usamos hoy. Lo anterior quiere decir que entre el 31 de agosto de 1976 y el 1 de junio de 2018 el tipo de cambio pasó de 0.0125 pesos por dólar a 19.8668, dando como resultado una devaluación/depreciación de 158 mil 829.6 por ciento.
¿Hasta dónde llegará el tipo de cambio? No lo sé (y si lo supiera, ya lo dije, no compartiría esa información). ¿Seguirá aumentando? Muy probablemente, con altibajos a lo largo del camino, pero manteniendo la tendencia alcista de los últimos 42 años.
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