Las apuestas especulativas en el mercado de futuros a favor del “superpeso” son tan altas que ya casi nadie se la quiere jugar en su contra, y así se mantiene como un activo financiero interesante para inversores de todo el mundo. Tras bambalinas, sin embargo, hacia el largo plazo está debilitando estructuralmente a la propia economía mexicana.
¿Cuánto exactamente le va a durar esa racha? Nadie lo sabe a ciencia cierta. Dependerá de factores políticos, económicos, financieros y sociales imposibles de prever en su totalidad.
Lo único cierto es que hoy por hoy, el fortalecimiento de la moneda mexicana es una especie de profecía autocumplida, impulsada por un mayor flujo real -y esperado- de dólares al país (fruto de exportaciones, remesas, turismo, e inversión extranjera por el “nearshoring”), las altas tasas de interés reales que atraen a los inversores y la especulación, que en buena medida determina los movimientos del tipo de cambio.
Todo ello abona para que el peso conserve su calidad de moneda líquida (que se puede comprar y vender fácilmente y que le da confianza a los inversores), que siga siendo la divisa con mejor desempeño en el orbe este año y, por tanto, que las apuestas alcistas continúen a su favor.
El peso vive así un círculo virtuoso que –estimamos– habrá de continuar en los próximos meses o quizá un par de años.
Así, desafiando expectativas, el peso se planta resiliente en este año electoral en México y en Estados Unidos, por debajo de las 17 unidades por dólar, y convertido en una atractiva divisa para diversificar riesgos financieros y ganar altos rendimientos en papeles de deuda (cetes y bonos).
Los riesgos y las oportunidades
La incertidumbre global, en especial en las relaciones comerciales y políticas internacionales, constituye un riesgo para la divisa mexicana, pero también presenta oportunidades para los inversores, quienes por medio de estrategias de inversión en valor y de trading pueden capitalizar esta coyuntura del “superpeso”.
